火星人半年净利1.39亿花2亿做销售，营收追平浙江美大净利仅为一半

8月8日晚间，火星人发布2021年半年度报告。2021年上半年，火星人实现营业收入9.22亿元，同比增长79.67%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长178.23%；实现扣非归母净利润1.30亿元，同比增长195.50%。

（图片来源：火星人集成灶官网，侵删）

面对亮眼的成绩单，截至收盘，其股价报62.71元，涨2.17%；总市值达253.98亿元，市盈率仍高达69.69。

值得注意的是，2021年上半年火星人的营业收入已超过浙江美大。但其归母净利润仅为1.39亿元，远低于浙江美大的2.54亿元。

报告期内，火星人销售费用为2.38亿元，同比增加55.56%。其中，营销推广费由上年同期的1476.81万元增长至4038.92万元，同比增长173.49%。

上半年1.39亿元净利润撑起254亿市值

火星人自设立以来，专业从事新型厨房电器产品的研发、设计、生产与销售业务，主要产品包括集成灶、集成水槽、集成 洗碗机、厨柜、嵌入式电器、燃气热水器等系列产品。

▲火星人2021年上半年主要会计数据和财务指标。

半年报显示，火星人2021年上半年实现营业收入9.22亿元，同比增长79.67%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长178.23%；实现扣非归母净利润1.30亿元，同比增长195.50%。

日前，同样专注集成灶产品的浙江美大发布2021年半年度业绩快报显示，报告期内，浙江美大实现营业总收入9.09亿元，实现归母净利润2.97亿元。据此，2021年上半年，火星人的营业收入已超越浙江美大。

然而，这份亮眼的成绩单却未能提振其股价。

8月4日，火星人以3.13%涨幅开盘，开盘不久后即跳水，跌幅达3.86%。经历大起大落后，其股价维持在61元至63元之间。截至收盘，其股价报62.71元，涨2.17%。

股价同样表现不佳的还有上周公布半年报的老板电器，其在公布半年报的第二天，股价仅涨 2.33%。半年报显示，报告期内，老板电器实现营业收入43.26亿元，同比增长 34.72%，实现归母净利润7.90亿元，同比增长29.08%。

与老板电器相似的是，二者的股东数均大幅缩减。

同花顺数据显示，截至7月30日，老板电器股东数为1.12万户，而4月30日其股东数近2万，为1.91万。3个月内股东数大幅缩减0.79万致使筹码集中度提高，其户均持股金额由4月30日的11.02万元提高至19.93万元。

投资者集中退出，机构竞相入场。截至6月30日，持股机构由23家增至27家，累计持有数量由586.83万股增至1052.97万。

▲火星人前十大流通股东。

在前十大流通股东中，新进6家机构或基金，其中有4只基金，分别为宁波银行股份有限公司-汇添富优质成长混合型证券投资基金、中国银行股份有限公司-东方红睿华沪港深灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、中国银行股份有限公司-信诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)、中国工商银行股份有限公司-汇添富消费升级混合型证券投资基金。该4只基金此前并未持有火星人股票。

今年5月中旬以来，火星人股价一路飙升。7月19日，火星人股价达到79.50元，创下其上市以来股价新高。随后其股价迅速回落，至7月30日，其股价跌至55.01元，11天内市值蒸发近百亿。

截至8月9日收盘，火星人报62.71元/股，总市值达253.98亿元，市盈率高达69.69。

上半年营收超浙江美大，净利润为1.39亿元

根据中怡康测算数据显示，2021年上半年集成灶整体市场零售规模119万台，同比增长49.9%，零售额96.8亿元，同比增长66.6%。

火星人及浙江美大并称为集成灶行业双雄。2021年上半年，火星人集成灶的营业收入为8.02亿元，占其营业收入的86.98%，同比增长84.15%，已跑赢行业平均水平。

同时，今年以来原材料的大幅涨价对家电企业也产生一定影响。

火星人表示，上半年原材料的价格出现大幅上涨，虽然公司多措并举、降低原材料涨价带来的风险，还是对公司的经营情况产生了一定压力。未来原材料市场如果继续上涨，将对公司生产成本和盈利能力的稳定性产生压力。

▲火星人集成灶毛利率。

半年报显示，火星人集成灶的毛利率为50.46%，同比逆势上升0.5个百分点；营业成本为3.97亿元，同比增长82.33%，其增速低于营业收入86.98%的增速。

火星人称，公司对原材料的需求不存在对某一种原材料的高度依赖，即使原材料价格波动会对公司的生产成本造成一定影响，但是通常不会构成重大影响。

另一集成灶巨头浙江美大2020年集成灶产品的毛利率为56.52%。如若浙江美大二季度毛利率与2020年持平，其集成灶毛利率的产品将高于火星人6.06%。

值得注意的是，火星人2021年上半年实现营业收入9.22亿元，高于浙江美大上半年9.09亿元的营业收入，但其利润却远低于浙江美大。

▲浙江美大2021年上半年主要会计数据和财务指标。

2021年上半年，火星人实现归母净利润1.39亿元，同比增加178.23%；而营业收入略低于其的浙江美大实现归母净利润2.54亿元，同比增加49.16%。

“高营收低利润”或许不仅与其毛利率有关。

报告期内，火星人的营业总成本为7.72亿元，其中营业成本为4.62亿元，同比增加76.29%；销售费用为2.38亿元，同比增加55.56%；研发投入为0.33亿元，同比增加37.70%。

对此，火星人表示，营业成本的增加主要系销量的增加导致营业成本增加；销售费用的增加主要系营销推广费、广告费、电商费用增加。

搜狐财经通过对比两家企业往年财报发现，2019年至2020年，火星人营业成本、管理费用、研发费用均与浙江美大相关费用持平或低于浙江美大，但其销售费用却远高于浙江美大。其中，2020年火星人的销售费用达4.03亿元，浙江美大的销售费用达2.57亿元。

▲火星人2021年上半年销售费用。

2021年上半年，火星人广告费为7009.23万元，同比增长26.76%；电商费用为3036.31万元，同比增长31.53%。

值得关注的是，其营销推广费由上年同期的1476.81万元增长至4038.92万元，同比大增173.49%。与之形成对比的是，其上半年实现营业收入9.22亿元，同比增长79.67%，其营收增速远低于营销推广费的增速。

半年报显示，移动互联网推广包括在今日头条、抖音等短视频、小红书等垂直领域等有较高人气的应用内推广、与具有影响力的自媒体合作等形式。火星人表示，其通过传统营销媒介与移动互联网推广相结合的方式，有效提升了公司的业务规模。

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