4家集成灶上市企业2021Q1财报披露：净利润增幅均超百

近日，4家集成灶上市企业2021Q1财报陆续释出，同比2020Q1，不管是营收，还是净利润均实现大幅度增长。

【浙江美大】2021Q1净利1.01亿元 同比增长394.77%

4月16日，浙江美大发布2021年一季报，公司2021年1-3月实现营业收入3.69亿元，同比增长229.25%，归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元，同比增长394.77%，每股收益为0.1600元。

对于营收增长的原因，浙江美大称，主要是公司精耕主业，多渠道发力，持续创新优化产品性能与结构，营业收入稳步提升。同时，去年同期受疫情影响，公司经营业绩基数较低。

【火星人】2021Q1净利润4421.37万元，同比增长594.78%

4月23日，火星人厨具股份有限公司（以下简称“火星人”）发布了2021年第一季度经营报告，报告期内火星人完成营业收入3.48亿元，与上年同期相比增长了179.79%;归属于上市公司股东的净利润达4421.37万元，与上年同期相比增长了594.78%。

【亿田智能】

报告期内亿田智能实现营业收入1.51亿元，同比增长204.25%；归属于上市公司股东的净利润2942万元，同比增长421.75%；总资产14.54亿元，同比增长3.11%。

报告期内，公司受原材料涨价等因素影响，公司综合毛利率为44.3%，同比减少6.7pp。2021年一季度公司延续“产品提升”、“渠道提升”、“品牌提升”战略，公司应收规模扩张。得益于公司营收规模增长以及生产环节各方面精细化，整体费用率有所降低。费用率方面，销售费用率为19.1%，同比减少9.6pp；管理费用率方面，公司降本增效使管理费用绝对值降低，管理费用率为1.0%，同比减少2.3pp；财务费用率方面，财务费用率为-1.6%，同比减少0.8pp。综合来看，外部规模增长和内部管理增效双轮带动公司盈利能力提升，21年Q1公司净利率为19.4%，同比增加8.1PP。

【帅丰电器】

4月25日晚，帅丰电器(605336.SH)发布2021年一季度报告，2021年一季度，公司实现营业收入1.55亿元，同比增长164.06%；归属于上市公司股东的净利润3415.45万元，同比增长127.08%；基本每股收益0.32元，同比增长128.57%。

据公告，帅丰电器2021Q1毛利率为47.3%，在成本压力下，公司毛利率改善，主要因为：1）需求恢复，生产有规模效应。2）Q1蒸烤一体等高端产品销售占比上升。3）较高毛利率的电商渠道占比提升。根据公告，2017~2019年线上直营毛利率在65%~68%。展望后几个季度，若帅丰持续上新、线上保持高速增长，则毛利率有望维持较高水平，对冲成本压力。

图片来源：科技料

高利润增长背后，有以下几个原因：

2020Q1市场低迷，2021Q1厨电行业景气度提升

2020年一季度，中国厨电市场受到新冠肺炎疫情的冲击，表现亮眼的集成灶在疫情的影响下也暂停了高速增长的势头，根据中怡康监测数据，2020年一季度集成灶市场零售额为12亿元，同比下滑47%，零售量为16万台，同比下滑45%。相对来说，2020年同期基数较小。而2021年Q1国内厨电行业在疫情后时代复苏明显，已经进入一个逐步修复的盘整周期。2021年，房地产竣工回暖持续放量，带动地产后周期厨电行业需求快速复苏，进一步加速了集成灶行业的发展。奥维云网（AVC）推总数据显示，2021年第一季度，集成灶全渠道零售额为39.8亿元，同比大增163.3%，相比2019年一季度增长了62.5%。零售量为48.6万台，同比大增144.6%。相比2019年一季度增长了61.4%。奥维云网认为，二季度集成灶行业的增速仍将超过15%。

价格上行趋势明显，高端需求持续引领市场发展

蒸烤一体优势持续放大，已取代烟灶蒸成为第二大集成灶类型。烟灶蒸烤一体占比提升，高端产品价格线下线上占比均有提升，同时带动平均单价的持续上浮。

从数据上看，奥维云网（AVC）监测数据显示，线上市场烟灶蒸烤一体集成灶零售额份额占比从2019年一季度的7.6%上升到了2021年一季度的29%，线下市场零售额份额占比则从2019年一季度的6.3%上升到了2021年一季度的20.0%。

从均价上来看，集成灶均价上升趋势明显，从奥维云网（AVC）监测数据来看，从2020年一季度开始，线上市场9000-12000元价格段集成灶零售额份额占比显著提升，线下市场9000-12000元价格段和12000-14000元价格段集成灶零售额份额占比同样增长明显。

从上市企业公开数据可知，各企业在2020年无一例外都加大了研发投入，陆续推出新产品，以提高研发费用率、技术团队积极扩张来保障其领先优势。而这种投入，会持续加大。2021Q1的高增长，与各企业积极调整产品结构，通过产品创新升级，提升盈利能力密不可分。

除了对集成灶本身性能，如大火力、低噪音、高性能、安全性等方面的提升，各企业还在集成灶智能化操作上推陈出新，提升用户体验。此外，各企业也在厨房领域积极探索，围绕集成灶拓展品类，打造健康智能整体厨房，将多样产品搭配成套餐销售。这些产品上的创新拓展，将有助于企业的盈利提升。

降本增效 渠道拓展

从4家企业财报中可以看到，除了加大投入扩大产能，提升市场占有率；各企业也在积极通过将本增效以及渠道拓展提升盈利。如利用数字化工厂与智能制造降本；渠道方面，除了在线下经销商和工程渠道上继续布局之外，线上发力增强，采用流行工具（如直播、短视频）等工具引流。

浙江美大，除了加大线上投入，进行有效获客导流，还重磅进驻精装修工程领域，推出“精装住宅配套产品”。

2021Q1，帅丰实现电商渠道占比提升。2020年，帅丰还新开发140余家一级经销商，以及270余终端网点，截至2020年底，共计一级经销商1200余家，终端销售1500多个。

火星人在2020年报出提出要坚持渠道的全面化，即坚持线上线下并重的“双轮驱动”模式。以高投入布局渠道，一方面大力推进线上，重金打造线上转向返利政策，平衡经销商双线利润并大幅拓展业务实现双向引流；另一方面线下现金高周转促成飞轮效应，单店高创收效益下门店迅速展开，而大商、高线直营模式进一步引导渠道开拓方向。

亿田除主要经销渠道外，正在逐步加大电商渠道、KA渠道和工程渠道的开发力度，力求实现销售渠道的均衡性和多元化。

4家上市企业的高速发展之外，我们还需注意到，集成灶市场渗透率还不高，还有很大的市场空间。其高利润，也正吸引着更多的企业（如厨电、家电、家居等）进入到集成灶行业。随着这些企业的进入，市场势必进一步扩容，行业也将向着高端优品发展。占据更多市场优势的集成灶头部品牌更容易获得行业红利，但同样的，所受到的竞争压力会倍增。路还很长，未来还有更多可能。

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