根据奥维云网数据，2021年1-2月集成灶销售额同比增长98%，同比19年增长88%。受益于产品技术迭代与棚改政策催化，我们预计行业将迎来高速增长期。长期空间有望超过500亿元。
地产销售快速回暖，集成灶迎来切实增量
根据国家统计局数据，2021年1-2月全国住宅销售面积同比增长108%，同比19年增长27%；竣工同比增长45.9%，同比19年增长10.5%，高于新开工同比19年增速近17pct。延续了2020年5月以来的增长态势。
集成灶产品销量中新增住房产生的新增需求约占 90%，随着地产的回暖，2021年集成灶行业销售表现有望受益。
渗透率有望大幅提升
从集成灶产品问世至今，已有近 20 年的发展历史，在经历多次产品技术的迭代升级后，市场规模得到不断提升。根据中怡康数据，2020 年集成灶销售额 181亿元，2015-2020 年均复合增长率分别为 30%，但渗透率依然不高，截止2019年末，仅有11%。
长期来看，基于我国居民人均可支配收入水平提升、城镇化率提升及旧房改造政策实施等因素，现有住房厨电保有量仍将持续提升。预计2030 年集成灶产品零售渠道渗透率 40%、届时集成灶内销量将达到 990 万台，较 2020 年增长 3.2 倍。
行业处于产能扩张期，龙头品牌率先受益
随着行业渗透率的提升，各品牌有望享受行业增长红利。优势品牌公司先后上市融资，产能扩张，进一步提升市场份额。
随着行业规模的不断扩大，帅丰、亿田、火星人先后在 2020 年上市，并公开发行股票募集资金，用于产能扩张、研发生产与营销网络建设。
浙江美大 2017 年启动新增 110 万台集成灶及高端厨房电器产品项目，2019 年该智能化新基地建设已基本完成，2020 年该募投项目投产；火星人 IPO 公开发行不超过 4050 万股人民币普通股，募集资金全部投资于智能集成灶产业园项目（项目达产后实现年产集成灶 15 万台）；帅丰电器通过 IPO 募集资金 7.9 亿元，用于年新增 40 万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目、高端厨房配套产品生产线项目和营销网络建设项目。
随着行业景气度的提升，相关上市公司在业绩上也会大幅受益。下面我们给大家介绍一下行业内的龙头公司。
浙江美大
集成灶行业领跑者，盈利能力强。
浙江美大集成灶收入占主营业务收入接近90%。2012-2020年公司营收CAGR为22%，利润CAGR为26%，增速高且稳健；2020年公司净利率增长达到30.7%，此前年度也维持在接近30%，盈利能力强于行业其他公司。
智能化生产，产能优势明显
公司目前拥有 3 个生产基地，拥有集成灶行业最为高端的生产装备，建立了集成灶行业内首条冲压机械手自动线、自动连续模生产线、自动部装流水线和自动总装流水线。是目前集成灶行业中最具规模和高度智能化的厨电生产制造企业。
2017年末公司启动了新增 110 万台集成灶及高端厨房电器产品项目（其中集成灶 80 万台，电蒸炉、电烤箱等厨房配套产品 30 万台），至 2019 年底该智能化新基地建设已基本完成，一期项目已投入生产试运行。
火星人
研发投入领先，持续推进品类拓展
公司自成立以来高度重视技术研发，截至 2020 年 6 月末，研发投入占比公司营收约 4.70%，研发人员人数为 199人，占公司员工总数的比例为 12.87%。
公司设计推出的“X7”集成灶产品荣获了“IF 设计金奖”、“红点设计奖”、“中国设计红星奖”以及“AWE2020 艾普兰奖优秀产品奖”等国内外知名奖项。凭借产品品质、整体性能、外观设计等多个方面的优势，实现集成灶销量的不断增长，2017-2019 年市场份额由 8.56%提升至 9.31%。
电商布局行业领先：
随着网络购物日渐成为我国商品销售的重要渠道，公司在电商平台的深度布局也成为驱动收入整体增长的重要因素，2017-2019 年及 2020 年上半年电商直营模式收入占主营业务收入的比例分别为 14.10%、17.73%、23.14%和 24.80%，2018 年度和 2019 年度均实现了 70%以上的增幅。目前线上市占率居行业第一。
（文章来源：投资我主张，侵删）
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