亿田集成灶上市一周年，经营质效快速提升，增速行业NO.1

稳步增长的业绩、聚焦多品类赛道、多元化的营销与渠道拓展……亿田智能不断赢得来自资本市场高认可度，天风证券于11月21日发布了对亿田智能的研报，对其在公司治理、内部管理、股东回报等方面的表现表示高度认可，给予其“优于行业”的市场评级。

人们消费理念不断升级，市场趋势也随之瞬息万变。在传统烟灶行业的增长放慢脚步的同时，又有新的生态正在诞生，并以更快的速度崛起着。作为传统厨电三件套的替代品，集成灶以其优异的油烟吸排性能、降噪能力逐渐为消费者所认可，在传统厨电市场增速换挡的大背景下，集成灶依然保持着高速增长，14-20年间销额CAGR达31.6%。21年集成灶赛道延续高景气，前三季度线上零售额达37亿元，同比+29.6%，增速表现远超烟机和燃灶。

作为集成灶行业头部企业，亿田智能也充分受益于行业的高速增长。尤其是近几年，在外部环境向好和企业内部增长的双重因素影响下，亿田业绩也在这几年迎来爆发。2016-2020年，亿田智能的营业收入从 3.3 亿元增长到 7.16亿元，归母净利润规模也从0.36亿元增长至1.44亿元，四年营收、归母净利CAGR分别达21.2% 和40.9%。如今2021年，公司营收再次提速，单三季度实现营收3.08亿元，同比+40.68%；归母净利润0.64亿元，同比+105.12%。

当一种产品火爆出圈，随后市场上便能找到一大批跟随者。然而，能形成溢价的品牌，往往并不是追随竞品的脚步，而是创造与竞品的差异化，这种差异化会占据着某种“垄断”，逃脱被动竞争。

亿田就是这样的品牌。一直以来，亿田在产品研发方面的投入都十分巨大，稳定增长的研发费用丰富了其集成灶产品的核心技术储备，也筑起了同行难以逾越的护城河。2019年推出的蒸烤独立集成灶S8系列，为行业首款蒸烤独立集成灶，以“蒸烤同步，美味加速”的优势迅速在消费市场中占领一席之地。伴随消费升级持续，消费者更高层次需求的逐步提出，此款产品或将助力公司占据中国高端客群的心智，为企业的持续发展和长期竞争优势注入动力。

与此同时，亿田持续开发新功能集成，今年5月，亿田携“无人厨房”智能烹饪管家S9新品亮相上海国际厨卫展，通过 APP 远程操控，提前冷藏锁鲜，饭前远程预约蒸煮，到家即可开饭，解决当代都市上班族工作繁忙，时间紧张的问题。这是亿田聚焦“无人”厨房的标志，也是精准契合新世代人群的消费诉求，成功构建品牌与消费者沟通的全新例证。

除此之外，在集成灶产品力及知名度不断提升的同时，亿田推出高定厨房概念，致力于打造出“不锈钢橱柜+集成厨电”新时代厨房场景，旨在通过套系化、定制化的销售提升客单值，实现其高端定位的不断深化。

当下，正处于经济快速发展，用户人群更加年轻化的新消费时代。于是，新的消费理念也随之诞生——更注重品牌与口碑，对价格的敏感度降低。因此在集成灶赛道上，具有品牌壁垒的企业能够享受比其他厨电品类更高的“品牌溢价”。

在集成灶行业，各家企业也都在营销方面倾力投入，从品牌代言到各渠道的广告投放屡见不鲜，亿田并不限于此。在营销方面，亿田将传统媒体与新兴媒体相结合，持续推动多元化创新，不仅频频在央视、高铁等传统媒体露面，提升消费者触达面；还在百度、今日头条等网络新媒体上积极投入；同时，携手抖音&CCTV1开启“美好创享家”第二季、并亮相首档国货设计综艺《国货潮起来》线下快闪店；此外，还在天猫、京东等亿田品牌官方旗舰店常态化直播，完成从线上口碑与线下销售高效转化。

据生意参谋数据，21Q3亿田在天猫的搜索人气已位居行业前列，且其品牌热度也逐步跟上。公司通过逐步加大营销投放力度，短平快的线上宣传+持续的传统媒体投放，助力品牌影响力扩大和知名度提升。

一直以来，厨电产业的销售模式都是以线下为主。对亿田而言，经销商无疑是其主营业务收入的主要来源。自17年起亿田经销模式对收入的贡献逐步提升，20H1经销收入占比达到94.89%。在亿田对外公布的数据中我们看到，经过多年的发展，公司已拓展1300多家经销商，形成了覆盖全国的、较广泛的经销网络。另外，今年亿田在工程渠道方面也有了显著的进展，目前，亿田已挺进 500 强地产首选供应商，入选百强地产采购目录；家装渠道方面，也已与全国 500 多家装企业签约。

但随着互联网、电商等行业的飞速发展，亿田看到了线上渠道蕴藏的巨大机遇。早在2014年，公司便成立了全资子公司亿田电商，专门对接各大电商平台的官方旗舰店业务，面向C端用户销售产品，并通过线上爆品孵化、精准内容营销、品牌年轻化等方式实现电商业务的快速发展。报告显示，2021H1线上渠道贡献营收1.83亿元，同比+88.12%，占21H1公司收入的36.59%。并且，在刚刚过去的双十一大促中，2021年双11亿田开门红战绩便超去年11月全月销售，双十一销量同比超2020年全月256%，亿田蒸烤一体集成灶D2ZK单品销量过亿，再次蝉联“集成灶品类单品NO.1”。

如今，集成灶赛道高景气延续，亿田抓住行业发展红利，在营销渠道与产品研发的共同催化下实现高增。未来，伴随市场充分竞争，亿田智能的马太效应有望进一步显现，为长期成长与利润空间的优化提供有力支撑。从长远来看公司发展逻辑清晰，后续营销费用效益逐步释放，以及赛道增长+份额提升的逻辑有望为亿田智能持续带来新的增量。

编辑：集成灶在线--兰羽